我國物流行業一直存在“運輸大市場，運力小企業”的說法，小微企業要想與巨頭們競争，資金這道門檻不能不跨越，但是現實生活中，小微企業往往因為押品、主體、交易信用不足，不能夠獲得足夠的現金流，未來整個行業應該注重數據技術的賦能，推動形成金融生态圈。

　　雖然物流金融領域不斷有新玩家入場，産品的形态也在不斷創新，但是這些變化和創新都必須建立在深刻把握行業特點的基礎之上。對于我國物流行業特點的描述，業内有“運輸大市場、運力小企業”的說法，可以說非常貼切。

　　1、運輸大市場：物流行業經濟體量巨大。運輸大市場是指實體貿易産生很大的運輸需求，與其相适應的行業經濟體量更是巨大。國家統計局數據顯示，2017年，社會物流總費用12.1萬億元，占GDP的比重為14.6%。而公路物流作為中國物流的主力軍，承載了77.5%的貨運量。

　　單就公路貨運行業而言，根據中國物流與采購聯合會物流金融專業委員會的數據統計，我國公路貨運運費總額達到3.5萬億元，營運車輛達到1400萬輛，貨運量達到350億噸，從業人員超過2000萬(其中貨運司機群體占據九成)，物流公司超過750萬戶。

　　2、運力小企業：小、散、多、弱。“運力小企業”是指我國物流行業的實際運力都是由小微物流企業提供。我國的運力供應鍊是一條層層轉包的漫長服務鍊，貨主與實際承擔運輸義務的貨車司機之間，至少會有第三方物流、專線物流商的轉包，期間還會有各種“小貨代”、“黃牛”、“物流園區”等主體來完成車貨匹配的信息撮合。

　　除了供應鍊條長，我國公路物流經營主體呈現出規模小、分部散、數量多、經營弱等特點。據不完全統計，目前全國公路物流企業有750多萬戶，平均每戶擁有車輛不到2輛，其中前20名企業所占市場份額不到2%，而美國的五大公路物流公司卻占據了美國60%的市場份額。從經營運作看，我國公路物流處于“散兵遊勇”狀态，産業的組織化水平很低，90%以上的運力掌握在個體運營司機手中，行業集中度僅為1.2%左右，規模化效益難以形成。

　　總體來看，我國是全球适合大的公路貨運市場，同時也是效率極低、極碎片化的市場。這樣的市場特點使得金融機構面對物流金融市場躍躍欲試，但是同時也困難重重，物流金融似乎是一個“看起來很美”的市場。

　　根據中國物流與采購聯合會物流金融委員會數據，我國物流企業的貸款融資需求，保守估計在3萬億元以上，但被傳統金融機構滿足的需求不足10%，僅物流運費墊資一項，約有6000億元的融資需求，而公路運輸公司規模小、分散，傳統金融機構為其貸款的比例不到5%。

　　上述數據表明，我國的物流金融供給相對物流行業巨大的經濟體量來說是嚴重不足的。造成這種供給不足的原因，一方面可能是銀行等傳統金融機構看不上小微物流企業，但更重要的原因恐怕在于銀行缺乏服務這一客群的能力。

　　銀行的基本對公授信邏輯在于評估三種信用：

　　一是押品信用，借款主體能提供合格足值押品，從而依據押品信用進行授信。

　　二是主體信用，借款主體向銀行提供充分可信的财務及運營信息，這些信息能全面準确反映企業的資産負債情況、現金流情況和利潤情況，銀行在此基礎上就可以依據企業主體信用來确定授信額度和風險定價。

　　三是交易信用，在融資企業“押品信用”和“主體信用”都不夠時，銀行可以判斷其“交易信用”，隻要判斷出其交易背景是真實的、連續的，并且能夠通過評估違約成本(行業聲譽等)或鎖定交易資金作為還款來源等方式進行放款。

　　然而，小微物流企業在這三個方面都難以滿足銀行的授信條件。

　　在押品信用層面，小微物流企業的下屬車輛一般由個體司機挂靠，不享有實際産權，因此難以進行抵質押融資。

　　在主體信用層面，小微物流企業規模小，财務不規範，主體信用弱。

　　在交易信用層面，目前我國小微物流企業的交易信息極其碎片化，交易環節複雜，組織化程度低，交易信息沒有統一标準，連适合基本的運單真實性都難以核實，因此小微物流企業缺乏适合基本的交易信用。

　　至此，這一群體的融資難、融資貴問題也就不言自明了。

　　物流金融如何實現破局?

　　可以說，物流金融是一個“燙手的山芋”，市場空間無限廣闊，但是想做好卻困難重重。其中适合為關鍵的是，需要一種機制讓銀行等金融機構對小微物流運輸企業有充分的了解，讓物流業務的信息流整合化、透明化、統一化，消除金融行業與物流行業之間的信息不對稱。

　　要消除信息不對稱，主要可從下述三方面着手：

　　一是大力推動新興數據服務公司崛起。目前，物流行業普遍還停留在使用手寫筆記和excel表格管理運輸信息的階段，運營數據與财務數據割裂，财務透明度低，信用評價難。

　　而螞蟻金服戰略投資的凱京科技解決了這一問題的關鍵環節。其開發的“凱京物流雲”SaaS平台，聚焦整車、專線、零擔、車隊、司機等物流群體的數據服務，把日常經營所需的貨物運輸管理、車輛管理、資金結算管理、金融服務管理等進行線上化和數字化。

　　未來，金融機構想服務好小微物流企業客群，與這些物流行業數據平台的深度合作必不可少。

　　二是聚焦核心客群，金融産品場景化嵌入。小微承運商/車隊是實際承擔運力的群體，金融需求适合真實強烈，同時又是金融供給适合為不足的群體——傳統銀行授信邏輯和運營模式無法服務該客群，必須創新金融服務模式，以大數據風控和物聯網等金融科技手段實現業務在線化，風控審核數據化、自動化。

　　需要指出的是，服務小微物流企業的金融産品服務不僅僅是提供普惠貸款，還必須提供諸如結算、支付等業務支持，将信貸産品嵌入到原來的供應鍊流程之中，不能增加該客群額外的運營成本。也隻有将信貸嵌入到核心客群的應收(運費)和應付環節(油費、過路費等)，才可能真正把控“交易信用”，識别貿易真實性，從而把控該類業務的實質風險。

　　三是生态協同，共建标準，搭建物流金融風控基礎設施是關鍵。

　　物流金融的市場巨大，不可能隻依靠幾家金融科技公司或者頭部銀行，需要的是金融行業的整體賦能。當前，我國的消費金融行業在科技化和普惠化方面已經取得了長足的進步，其背後離不開央行個人征信和芝麻信用等行業基礎設施的支撐。而對于小微企業金融而言，同樣離不開類似的行業基礎設施。

　　物流行業主體、物流數據服務公司以及金融機構需要在數據類别、計量方法等标準上達成一緻，然後在數據共享基礎上形成一個針對小微物流企業的物流行業征信體系，共同把控運力供應鍊金融的四大風控要點：運輸行為的真實性、運營數據的連續性、還款的自償性以及内部管理的規範性。

　　此外，中國物流與采購聯合會物流金融專業委員會已經發布《公路貨運企業融資評價指标體系及其應用》，在宏觀環境、企業基本信息、高管信息、經營管理信息、财務管理信息、誠信管理信息以及服務評價等七個方面，列出了數十項針對小微物流企業的信用評價數據維度标準，物流行業的金融數據統一化進程有望大幅提速。

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